Bedrijven die duizenden mensen in dienst hebben, mogen geen vastgoedbeleggingen zijn

0
185

Klanten bij HEMA in Eindhoven. De winkelketen staat zwaar in de schulden. De coronacrisis heeft de financiële positie van het bedrijf verder verzwakt.Afbeelding ANP

Miljardair Marcel Boekhoorn draagt ​​het eigendom van het warenhuis Hema over aan zijn schuldeisers. Boekhoorn bezat een molensteen: een schuld voor Hema van honderden miljoenen euro’s. Boekhoorn stopte met het betalen van die schuld en droeg het bedrijf over aan crediteuren – meestal institutionele beleggers.

Ze hebben een groot deel van de schuld kwijtgescholden in ruil voor het bezit van Hema. De directeur van het warenhuis, Tjeerd Jegen, was in de wolken. In zijn ogen zijn banen en bedrijven nu gered en kan Hema als een normaal bedrijf naar de toekomst kijken met een schuld van 300 miljoen euro, wat volgens Jegen ‘terecht’ is.

Het valt nog te bezien of dit optimisme gerechtvaardigd is. Eind juli zal duidelijk worden of de schuldeisers ook daadwerkelijk de nieuwe eigenaren zijn. Zij zullen hun verlies – de schuld die is kwijtgescholden – zoveel mogelijk inhalen en willen Hema doorverkopen aan de hoogste bieder. Dit kan een “echt” bedrijf zijn of een investeerder.

Inmiddels rijst de vraag hoe ‘de Hema’ tot stand is gekomen, dat in tegenstelling tot de meeste winkelketens bijna als nationaal erfgoed wordt gezien. Lion Capital zag het bedrijf zeker niet zo. Net voor de kredietcrisis van 2007 kocht deze Britse investeringsmaatschappij Hema met geleend geld en boekte die lening als schuld op diezelfde Hema-balans, waarna de verliezen zich opstapelden door aanmerkelijke rentebetalingen.

Het blijkt dat deze risicovolle constructie een bedrijf op de rand van de afgrond kan brengen, maar het is zeer lucratief voor de investeerder. Deze laatste kan van het overgenomen bedrijf een hogere rente vragen dan het betaalt voor de overnamelening. Bovendien kan hij als eigenaar de betaalde rente van de belasting aftrekken.

Deze renteaftrek is vorig jaar beperkt gebleven en staatssecretaris Vijlbrief van Financiën wil deze prikkel verder verlagen. Wat echter echt een einde maakt aan de perverse praktijk, is een wettelijk verbod op de schuld van een overgenomen bedrijf. Bedrijven die duizenden mensen in dienst hebben en een sociale functie hebben, mogen immers geen investeringsobject zijn.

LAAT EEN REACTIE ACHTER

Please enter your comment!
Please enter your name here